奈飛沒想到，自己終于也迎來了自己的敵人。

據最新數據顯示，美國當地時間周一，AT＆T宣布將華納進行拆分，并且與Discovery公司合并成立一家新的獨立媒體公司，這項交易規模高達430億美金，而在本次合并之后，新公司的估值將達到1200億美元。

這被視為美國電視媒體用于抵抗奈飛的又一舉措，要知道AT&T正式收購華納還不到三年時間。

華納在去年5月就已經推出了流媒體HBO Max,擁有超過一萬小時的華納兄弟優質內容，并且HBO Max已經在全球收獲了6390萬訂閱用戶，另一選手Discovery+已經在全球擁有1500萬訂閱用戶。

此次合并來勢洶洶，劍指奈飛。

而奈飛本身也面臨著不小的挑戰，最新劇集《愛與死亡與機器人2》開局口碑大跌，被視為奈飛優質劇集的“大臉”，手握巨量IP卻后勁不足，長視頻增長放緩。更不必說Youtube、appleTv也在布局長視頻業務，奈飛即將迎來“守擂”之戰。

那么，獨占霸主地位的奈飛有多少勝算？各大巨頭圍剿奈飛會有多少可能？奈飛的短板會成為其在未來被攻擊的要塞嗎？

且看下文。

進擊：生猛的奈飛

上市19年后，奈飛的股價從最初的一美元一路攀升至579美元，截止美東時間5月21日20：00，奈飛收盤報價498，即使比之最高點有所回落，但絲毫不影響奈飛成為美股的明星公司。

我們現如今認為奈飛是一家流媒體公司，但實際上其早期是一家電影租賃公司。

1997年，后來的奈飛創始人哈斯廷斯因為沒有按期歸還租賃的影碟，于是被違約罰款40美元，正是這次體驗讓哈斯廷斯有了開辦以郵件形式提供出租電影的服務，于是在同年哈斯廷斯和以前的同事馬克·蘭道夫共同創辦奈飛。

在此之后，得益于更為靈活且便捷的租賃業務，奈飛件寄送出租電影的服務迅速壯大，2002年，奈飛在納斯達克上市。

此時的奈飛依靠郵寄租賃業務混的風生水起，僅在2002年就實現營收4577萬美元，并且依靠DVD市場的積累，創新性的創造出“資源包”出租服務。

而在2005年，DVD業務開始呈現頹勢，奈飛眼疾手快的開始推出訂閱服務以及個性化推介服務，逐漸形成當今流媒體服務公司的雛形。

奈飛在2007年之后開始專注內容創作，原創劇集《女子監獄》、《王冠》已經成為近十年來備受歡迎的電視劇。在之后的十年中，奈飛獲得了300多項艾美獎提名，金球獎提名17項，更是多次獲得奧斯卡金像獎。

奈飛的傳奇之處在于，其創始人哈斯廷斯也是科技企業的擁護者，曾是Facebook的董事，在2007年-2012年期間，哈斯廷斯也曾擔任微軟的董事會成員，這使得奈飛在科技股界享有盛名。

而奈飛也在這十幾年中，在將股價推至579美元的最高點，最高拿到近三千億美元的市值。

奈飛的生猛，卻依舊暗藏隱憂。

癥結：奈飛尚處渡劫

據奈飛最新財報顯示，截至2021年第一季度，奈飛全球付費用戶已經達到2.08億，比起上一季度的上千萬的用戶增長，奈飛該季度僅增長三百多萬訂閱新用戶，出現了巨額回落。

在營收上，奈飛一季度實現營收71.63億元，同比增長24.2，但就在發布該財報的后半月，奈飛的股價卻持續走低，截至今年5月21日，奈飛股價已經下跌了14.8%。

奈飛的能成長起來可以用一句話來總結，那就是“美國有線電視太貴了‘，所以才誕生了奈飛，每個月19.9刀的甚至9.9刀的資費遠遠小于美國有線電視動輒上百刀的資費，并且，美國有線電視的資源版權并不多，而奈飛卻通過海量資源以及自制劇集的模式深得人心。

也就是說，奈飛面對的第一個問題，如果美國有線電視也開始“照貓畫虎”，奈飛的優勢將會大大減小，并且，用戶與美國有線電視以及通訊商的關系會比奈飛的訂閱制度更為穩固，如果在資費和資源上迎頭趕上，那么奈飛的處境就會面臨危險。

市場分析師預期奈飛第一季度的用戶增長會至少500萬，實際上的398萬遠遠沒有達到預期，這讓資本開始有些為此擔心。

第二點，如果說關注奈飛本身，那么奈飛僅僅只是陷入增長困境的問題，但如果結合流媒體行業來看，會發現奈飛一直在與youtube、facebook、甚至是tiktok客場作戰。

youtube從2019年開始發力中長視頻，目前也已經積累了超1500萬的訂閱用戶；而YouTube本身就以中短視頻為主，發力中長視頻被視為其補齊業務板塊的短板。

除了youtube，還有tiktok等短視頻公司，短視頻和長視頻業務雖然并不在一個賽道之中，但實際上都在搶奪用戶注意力，更進一步則是用戶在App留存時間多少的比拼。

簡短的、碎片化的的短視頻來勢洶洶，據數據顯示，tiktok2021年的用戶平均使用市場已經達到88分鐘，同比增長16%，而奈飛卻下降的75，短視頻對對中長視頻的影響不言而喻。

第三點也是最重要的一點，即是奈飛本身。奈飛多年以優質內容見長，獲獎無數，這與奈飛在內容上的重投入有關。

但據數據顯示，奈飛在去年疫情期間，自制劇項目就減少了80%，僅在今年第一季度，奈飛中止的自制劇就超過十部，這間接導致奈飛的賬面上“省”下來1.6億美元現金。

但對于一家流媒體企業來說，沒有持續的優質內容作為護城河，訂閱用戶的流失將成為必然，從最近一年的訂閱數增長來看，奈飛已經陷入了增長疲軟期。

那么在無持續性優質內容跟進之下，奈飛最新推出的《愛死機2》口碑撲街，或成為奈飛走下神壇的標志。

此時的奈飛不僅要與youtube、facebook、以及tiktok三面迎戰，在短視頻上的布局缺位，會讓奈飛很是被動，而美國有線電視的步步緊逼也會讓奈飛疲于奔命，卷入用戶增長競爭的漩渦，還要解決自己內部的內容供應，這也是最為關鍵之處。接下來的奈飛，危險了。