影視業，無疑是全球受疫情影響最大的行業之一；影院停業、制作停產、資本停流、企業停擺，“四停”現象使影視業全產業鏈幾乎都陷入深淵。國內外電影票房損失估計將達到40%以上，影視劇產量也會呈現出兩位數比例的明顯下降。

1月24日，2020年春節檔7部影片宣布緊急撤檔，隨后，全國所有影院宣布暫停營業。3月20日前后，全國多地部分影院宣布恢復舊片放映，且部分為“公益放映”。3月21日，全國507家影院恢復運營，全天僅產生3.1萬元的總票房。但是很快，全國這短暫恢復營業的電影院又在3月27日被緊急叫停，“全國影院暫不營業、已復業的立即暫停營業，具體復業時間等國家電影局通知”，因為疫情尚未結束，所以需要全面做好防疫措施。

有數據顯示，2020全年中國電影票房損失將超300億元了，因為全國上萬家影院停業過百天，沒有一分錢的收入，所以自然損失慘重。不過，隨著中國疫情陰霾漸消，國務院日前印發相關指導文件明確指出，按照相關技術指南，在落實防控措施前提下，采取預約、限流等方式，開放公園、旅游景點、運動場所，圖書館、博物館、美術館等室內場館，以及影劇院、游藝廳等密閉式娛樂休閑場所。

影視類公司一季度損失慘重

電影院停業，對行業的打擊幾乎是致命的。隨著4月底影視類上市公司2020年一季度報告陸續披露，一季度放映電影一片空白之下，以電影發行和放映為主營的上市公司成為目前影視股的“重災區”。

據國家電影局統計的數據，全國電影院暫停營業，制片和宣發基本停滯的情況下，全年票房損失估計將超過300億元。

中大型連鎖影院在停工期間受到的沖擊也非常巨大，中國電影(600977-CN)今年一季報顯示，公司實現營業收入2.58億元，同比下滑88%；電影放映占營收比重達69.33%的上海電影，一季度實現營收4577萬元，同比下滑83.93%。

萬達電影(002739-CN)發布2020年第一季度報告顯示，實現營業收入12.55億元，同比下降70.12%，歸屬于上市公司股東的凈虧損6億元，上年同期凈利潤4.01億元。不過，值得一體的是，萬達院線雖然一季度出現虧損，但是卻在一季度逆勢布局。通過非公開發行股票，擬投入募集資金30.45億元用于新建影院項目；擬新建影院的城市包括北京、上海、廣州等城市，項目計劃在2020年至2022年新建影院162家，總面積達79萬平方米。

此外，華誼兄弟(300027-CN)一季度報也顯示，該公司營業總收入為2.29億元，同比下降61.38%。但同時，華誼兄弟在一季度也通過定向增發的方式，拉來了包括騰訊、阿里在內的一眾戰略投資者。而且從最近股價表現來看，華誼兄弟從底部反彈已經到達了30%的漲幅。

因此，從整個行業來看，龍頭院線及影視公司最壞的時期已經過去，業績也即將觸底反彈。古語有言：“寄語洛城風日道，明年春色倍還人”。也許不久的將來，暑期、國慶，將成為影視行業絕境重生的重要轉折點，觀眾將從恢復性消費過度到所謂的“報復性”消費。

影視行業發表行業自救倡議書

影視行業在今年上半年普遍進入低迷狀態。5月7日，騰訊視頻、愛奇藝、優酷三大視頻網站聯合正午陽光、華策影視、檸萌影業、慈文傳媒、耀客傳媒和新麗傳媒六大制作公司，發表《關于開展團結一心 共克時艱 行業自救行動的倡議書》。

在上述這份倡議書中，演職人員的薪酬再次成為焦點。其中，倡議書特別強調，加強演職人員在薪酬、排名、待遇等方面的管理，演職人員的薪酬包含所有勞務及按合約規定的其它費用，投資方不再為額外要求支付任何費用。這也是自2018年影視行業天價片酬引起關注后，三大視頻網站聯合制作公司聯合抵制天價片酬后，第二次針對性地下調行業定價。

據不完全統計，疫情期間僅影視劇行業大約60個劇組停拍、100個項目延遲，一季度全國6600多家影視文化機構注銷。而此前，影視業自下而上的自救行動就已展開。餓了么5月7日公布的數據顯示，浙江橫店當地最近新注冊外賣騎手人數創造了歷史新高，其中超七成來自群演隊伍。

由此可見來看，疫情對影視市場和影視產業的影響是巨大的。不過，長遠來看，影視行業所遭遇的困境是暫時的，“長期向好”的大趨勢是受到需求所支撐和推動的。

影院重開相關公司有望受益

疫情之后，影視業必然會出現全新的變化。業內人士分析，這些變化或將集中體現為以下四點：1.影視行業加速，新舊交替的重新洗牌；2.影視行業加速，產業結構的優化整合；3.影視行業會更加重視，優質影視內容的創作生產；4.影視行業的市場生態會出現，更加互聯網化的變化。

中信建投指出，影院重新開業，短期來看疫情不再反復，疊加優質影院陸續上映，將使得觀眾觀影意愿逐步提升。中期來看，疫情后行業整合出清、優質影院市占率提升以及連鎖影院出現規模效應，將成為驅動行業中長期發展的動力。影視方面，隨著影院復工，大銀幕電影陸續上映，影片儲備豐富的公司有望受益。

渤海證券研報也認為，短期內電影行業的修復主要在情緒面上，基本面的修復需要進一步觀察各地方對于影院放開的具體政策；此外，需密切跟蹤國內疫情整體和區域防控的效果、優質內容供給的數量和節奏。但電影行業的基本面和情緒面已經進入拐點區間，希望投資者關注影院放開區域業務占比較高的龍頭院線和未來影片上映具備爆款潛力的制片—發行公司；維持傳媒行業“看好”的投資評級，推薦電影行業龍頭公司。

市場表現方面，受利好消息刺激，A股市場影視股集體活躍走強。截至午間收盤，新文化(300336-CN)漲逾7%，喜臨門(603008-CN)、捷成股份(300182-CN)漲逾5%，北京文化(000802-CN)、共達電聲(002655-CN)漲逾4%，奧飛娛樂(002292-CN)、長城影視(002071-CN)、華錄百納(300291-CN)、當代明誠(600136-CN)等均有表現；此外，萬達電影(002739-CN)盤中一度沖高漲超5%，但隨后隨大盤回落至漲逾1%，持續性不強。

港股市場中，影視娛樂概念股也集體活躍，貓眼娛樂一度大漲逾9%，最高價見12.1港元創逾2個月新高。截至午間收盤，貓眼娛樂(01896-HK)漲6.34%報11.74港元，阿里影業(01060-HK)漲5%報1.05港元，IMAX中國(01970-HK)漲4.74%。此外，創業板創意數碼(08078-HK)亦漲9.52%，報0.046港元。

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文/毛莉 來源/財華網FinetHK

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